O Banco Central decidiu manter a taxa Selic em 13,75%, interrompendo o ciclo de cortes.A interrupção do ciclo de quedas reflete uma mudança abrupta no humor do mercado financeiro após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva. O colegiado, liderado por Gabriel Galípolo, decidiu de forma unânime pausar os cortes devido ao aumento das incertezas fiscais e ao distanciamento das expectativas de inflação em relação à meta.
Investidores reagiram à vitória eleitoral de Lula precificando um risco fiscal mais elevado, o que provocou uma forte alta nos contratos de juros futuros de longo prazo. Economistas alertam que a desvalorização cambial e o deslocamento da curva de juros encarecem a própria dívida pública, retroalimentando as preocupações com a sustentabilidade das contas do governo. A percepção de que os primeiros anos do novo mandato presidencial priorizarão a expansão de gastos para o combate à desigualdade, em detrimento de uma contenção rígida de despesas, acendeu o alerta nos modelos dos analistas.
Além disso, informações sobre um eventual encontro entre Lula e o economista André Lara Resende, que defende uma redução agressiva e planejada da Selic combinada ao uso de reservas internacionais, geraram forte volatilidade no mercado. O Ministério da Fazenda interveio publicamente para rechaçar boatos sobre qualquer intenção de tabelar ou forçar a queda da Selic na marra, reiterando o respeito às premissas de política monetária e fiscal do país.
Por outro lado, entidades como a Federação das Indústrias do Estado de São Paulo criticaram severamente o patamar de 13,75%, classificando a manutenção como um aperto monetário desmedido que encarece o crédito na casa dos 30% ao ano e inviabiliza investimentos industriais. Agências de classificação e analistas estimam que os juros devem permanecer estacionados neste patamar por várias reuniões. A retomada da flexibilização monetária ao longo de 2027 dependerá exclusivamente da apresentação de um plano fiscal crível por parte do governo, focado no controle estrutural de gastos, para reancorar as expectativas inflacionárias.
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